个人简介

曹鸿涛，黑龙江哈尔滨人。2000年7月毕业于哈尔滨工业大学，获经济学硕士学位；2005年6月毕业于暨南大学管理学院，获经济学博士学位。现供职于上海农村商业银行总行公司金融部。主要研究方向为债券市场、债权融资。近年来在《上海金融》、《广东金融学院学报》等期刊上发表《债务契约与银行间债券市场功能缺失》、《银行间债券市场结构、行为取向与组织绩效研究》等学术论文多篇。

内容简介

本书从商业银行的视角构建场外债券市场的SCP分析框架，阐释我国银行间债券市场组织优化问题。借鉴了新兴债券市场的经验和美国场外债券市场双重监管模式。基于银行间债券市场功能完善及其特殊性，并坚持场外债券市场为主体、统一市场、市场化监管、债权人保护原则的基础上，提出有关改善银行间债券市场绩效的政策建议。
哈佛大学的Bain和Mason的市场结构(structure)-市场行为(conduct)- 市场绩效(performance)的分析框架(简称scP范武)，既适用于研究生产领域的厂商行为，也可用于分析金融市场结构、行为取向与组织绩效问题。我国已有学者应用SCP范式分析股票市场、金融产业组织，本书从商业银行的视角构建场外债券市场的SCP分析框架，阐释我国银行间债券市场组织优化问题。 本书研究对象是银行间债券市场，特指金融同业场外债券市场(不包括柜台交易市场)。基于强制性制度变迁与有关契约理论，发现银行间债券市场具有功能缺失的契约特性。市场结构方面，结合进入壁垒理论分析，发现银行间债券市场既存在一般的经济性壁垒和法律、政策性壁垒，又具有特有的高社会性进入壁垒。市场集中度数据分析得出，商业银行是我国银行间债券市场的主导机构投资者，这种市场结构决定了市场趋同性投标行为与交易行为特征明显。上述市场结构与行为直接影响市场绩效，导致银行间债券市场流动性不足，货币市场特征明显。实证研究发现，各商业银行债券投资的范围经济存在较大差异，四大国有商业银行债券投资的范围经济比股份制商业银行明显；银行间债券市场政策性功能曰益突出。 经过以上分析，本书借鉴了新兴债券市场的经验和美国场外债券市场双重监管模式。基于银行间债券市场功能完善及其特殊性，并坚持场外债券市场为主体、统一市场、市场化监管、债权人保护原则的基础上，提出有关改善银行间债券市场绩效的政策建议。