内容简介

这些假说、假设和上述理论与模型互为补充、互为引证，体系近乎完美，但理论体系的完美并不能保证它就是完美的，市场不断发现的“异常现象”和一些心理实验结果表明，标准金融学理论还不完善，伴随着20世纪80年代整个经济学对个体行为的关注和研究，金融学也加强了对微观金融行为的研究。
行为金融学运用心理学、社会学和人类学的方法研究投资者的行为方式，把投资过程看成一个心理认知过程。这个过程不仅受人们自身的认知偏差、个人气质和情绪等的影响，而且受信息的可获得性、交易费用等外部环境的干扰，行为金融学认为，投资者是有限理性的，投资者之间存在异质理念；并且大量的文献论证了异质理念对资产价格和投资组合的影响，指出包含不同投资者的模型可以解释一些以理性经济人为假设的模型无法解释的“异常现象”，所以从人的心理行为出发，体现投资者异质理念的资产定价模型和资产组合选取模型更符合现实的需要-本书也在这方面做了一些工作。
虽然有限理性的观点已为越来越多的人所认可，但通常集中在对理性经济人的批评方面，关于金融市场投资者的有限理性的描述还显得欠缺，本书首先分析了有效市场假说、理性和理性选
择理论，从哲学、心理学和社会学的角度讨论了有限理性和异质理念，然后又结合金融市场认知和行为偏差，论述了行为金融学的产生和发展，最后对人类社会普遍存在的异质理念进行了研究·根据心理学和行为金融学对异质的描述，作者认为，异质表现在投资决策中应该包含两个方面：①不同投资者之间的异质·即做为不同的个体，他们对不同的信息给出不同的评价结果，对同样的信息也会给出不同的评价结果，进而采取不同的决策行为·②同一投资者在不同情况下的异质，即由于内在和外在环境的不同，对同样的信息，他可以给出不同的评价结果，进而采取不同的决策行为，因此从这两个方面本书给出异质的表达方式，并把这些表达方式应用到投资分析中。