资本主义从其发生到今天已经历了六百多年的历史,期间兴衰起伏,经过不断的内部调整,一次又一次地度过了致命的危机,进入一次又一次新的发展阶段,而这一次发生于21世纪初由美国次债危机引发的全面金融危机,是结构性金融支付危机,它不同于1929年整体性金融支付危机,也不同于上世纪70年代的世界经济危机.结构性的含义是危机产生于与虚拟商品交易相关的金融范畴,实体经济本身并不存在严重问题,而是被动遭受严重冲击。金融危机的结果是信用体系趋于崩溃,原本急剧扩张的信贷被陡然绷紧,并迫使各国政府联手采取减息行动,所有的救市措施都实际上增加了虚拟金融市场的规模。由于长期以来金融处于现代经济的顶端,而且虚拟经济与实体经济之间没有隔离,虚拟金融市泡沫积累得越大对实体经济的冲击也越大。
可以预料,这轮危机还远没有结束,目前我们所经历的只是整个危机的第一个阶段———金融风暴,这轮风暴的特点是影响面广,市场反应剧烈。随着各国政府的救市会被暂稳定下来,但这个过程很难持久,由于金融危机将正常的市场秩序打乱,实体经济的运转会受阻,这时我们将进入危机的第二个阶段———危机向实体经济蔓延的阶段,而实体经济一旦进一步滑落,各国政府诸如降息的推动经济回暖的措施会被更加频繁地应用,而通胀将会比经济更快地被推高。此次危机将进入第三个阶段———滞胀阶段。
从时间上看,金融危机向实体经济的蔓延很可能在一年半至两年左右,因为从降息到市场效应体现最少需要半年左右时间,而只有连续多次降息才能使经济下滑态势改观。从货币政策的变动看,如果全球主要经济体连续4次降息最少需要将近一年的时间。
我们是否将要目睹一次资本主义世界经济的换岗,目睹资本主义下一个积累的开始,现在还不太清楚。但是,阿锐基肯定:新的地区(东亚)将取代老的地区(北美),成为世界资本积累过程最富活力的地区。这已经是事实。
迄今为止,资本主义的存活和发展并非其市场经济,而是其资本一次次地和国家权力成功而有力的结合。无论是在物质扩张,还是在随之而来的金融扩张阶段,国家权力一次次地给予资本以新的生存空间。可以说,本书是至今为止对资本主义发展历史描绘最为有力和精彩的著作,它解说了资本主义四大积累体系的因果关系,但对资本主义未来的预言,作者是非常慎重的。