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畅享中国资本市场春天里的盛宴

书评人:郑磊 2009-09-22 21:52 赞[1] 收藏

由美国次贷风波引发的世界金融危机,对以欧美为主力的国际资本进行了毁灭性打击,负面影响逐步蔓延到实体经济领域。中国的外向型出口和金融行业也受到了严重冲击。近年来,建设多层次资本市场的呼吁日渐升高,为了应对失业对社会和经济的冲击和不良影响,国家鼓励创业,鼓励企业创造更多的就业岗位,鼓励出口和产业升级,但是,这所有的目标都与资金有关,都受限于资本市场的发育程度。2006年以来,创业投资和私募股权投资迎来了温和的加速活跃与发展,促进创业风险投资和私募股权投资的合伙企业法、国家金融30条新政、小额贷款、并购贷款等陆续推出,创业板市场将在年内登场,金融危机倒逼了资本市场改革开放的进程。只有在资本市场建设上有所作为,才能让面临资金紧张、市场生存严峻考验的众多中小企业重新焕发生机,这已经在决策层和管理层形成了一定的共识,中国资本市场的春天已经到来。

回顾世界经济发展的历史,从供应和需求的角度,可以看到,在上世纪七十年代之前,需求相对匮乏,硬财富的创造成为经济发展的支柱,资本作为重要的经济引擎,是连接企业和投资者合作关系的纽带,经济管理侧重于供应侧。七十年代之后,技术突飞猛进,物质供应充裕,特别是以美国为代表的以信息技术和金融创新为引擎的新经济,需求管理成为突出矛盾。这种爆炸式发展加剧了无序程度,以致金融危机频繁出现。市场经济本身应该表现为资本丰裕、投资活跃、融资渠道和方式多种多样的特征,但市场经常出现失灵。实际上,我们应该认识到,全球经济进入了一个新的发展阶段,我们已经不是面对单纯地解决供应或者需求一方面的问题,而是如何使其良好匹配,经济有序平稳发展。实体经济和虚拟经济必须以某种对称均衡的状态存在,社会整体才能稳定向前发展。我们面临的主要挑战是如何解决供需双方信息不对称并提供服务。对于我国来说,在向市场经济转型的过程中,存在着投资者和企业都需要接受培育和成熟的过程。这一过程是痛苦和相对漫长的,双方在各自独立形成自己的话语方式的同时,也不得不努力理解对方的观念,企业与投资者之间的对话充满了意思曲解和信息扭曲。换言之,投资者和企业都需要相互适应和了解,这就必然催生了作为资本桥梁的中介行业,如投资银行和各类金融服务机构。金融危机提出了投资银行业务重新回归以企业客户为中心的服务模式,这也是各类资本信息服务机构的共同使命。

《证券日报·创业周刊》由证券日报副总编辑马方业先生分管运作四年来,在促进企业和资本市场的对接方面做了大量的基础教育引导工作,本书就是近年来其成果汇集之一。出版这部文集目的是希望通过国内外权威的资本市场专家、学者,世界主要证券市场管理层,知名企业家、创业投资家、私募股权投资合伙人、投资银行家,中央和地方政府大员和新闻工作者等多方面、多角度的观察角度和视点,让企业与VC/PE相互了解,促进有效沟通。这不仅仅是一本开拓视野的读物,也是思想火花的对撞,更是一席资本市场知识的盛宴。全书按照内容侧重点的不同主要分“融资技巧篇”、“海外上市篇”、“创业时评篇”、“创业人物篇”、“创投案例篇”、“投资对话篇”、“专家荐言篇”和“政策解读篇”等多个板块。资本市场的复杂程度和发展速度是无法通过一本书的篇幅来囊括的,编者本着实用、适用的标准,选取了有代表性的精华文章,主题全面覆盖一二级资本市场。在一级市场投融资方面,本书出彩提色的篇章是资本市场专家和业内资深人士通俗而准确地对融资技巧和核心的讲解,而在这几年曾掀动高潮的投资事件和项目则通过对创业风云人物和创投案例的细致刻画和分析展现出来,投资对话和创业时评则给读者更多思想的亮点和启发,通过专业人士和学者的点评,即使门外汉也会获得对资本市场的基本了解,专家荐言和政策解读更是由政策制定参与者执笔,直指资本市场游戏规则的命门。在二级市场融资方面,分别介绍了美国、中国香港、英国、德国、新加坡、韩国等主要证券市场,其作者多为各证交所的高管,简明扼要又重点突出地向企业指出了上市的要点和注意事项。

 

资本撬动成长企业与VC/PE有效沟通的密码

作者:马方业,袁元 主编

出版社:南京大学出版社

出版时间:2009-04-01

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