安全边际：和内在价值一样也是个模糊的概念。值得一提的是它被格兰姆视为价值投资的核心概念，在整个价值投资的体系中这一概念处于至高无上的地位。安全边际就是价值与价格相比被低估的程度或幅度。简言之，就是低估的时候在洼地，高估的时候在风险，只有在洼地和企业的内在价值之间才是操作股票的最佳时机。还有一点，安全边际总是基于价值与价格的相对变化之中，其中价格的变化更敏感也更频繁而复杂，对一个漫长的熊市而言就是一个不断加大安全边际的过程，常见的程序是：安全边际从洼地到内在价值，只有当安全边际足够大时总有勇敢而理性的投资者在熊市中投资---这才是没有“永远的熊市”的真正原因。对于现在来说，很多股票都在其内在价值之下，也就是处在洼地价格。
特许经营权：也是一个相对模糊的概念。简单的来说就是企业的核心竞争力，也可以是是经历长期历史考验的结构性特征,比如独家政府认可、消费者偏好与习惯成自然、基于长期秘密配方或专有技术(专利)的低成本供给优势、及在规模经济基础上与以上因素相关的大量市场份额等等.比如可口可乐的配方等等……这里还要说明一点，特许经营权并不是企业价值投资虽然占有很大的意义，但不是先决条件。根据个人理解吧！