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早期的巴菲特从100美元起家，
购买那些价格低于价值的股票，
进行价值投资；
这就是所谓的烟蒂投资，
是格雷厄姆的思想。
中期的巴菲特变成一个资产配置者，
成为保险业巨头。
后期的巴菲特由于难于找到更多优秀的公司进行投资，
安全边际就显得十分重要了。
今天的巴菲特已经集中了格雷厄姆，费雪和查理的优点，
发展并丰富了价值投资。
既注重安全边际又注重成长性。
安全边际是价值投资的精髓所在，
这样能够使资金稳定的增长。
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