美国的抵押信贷市场是任何金融行业中最受监控的部分之 一：这一市场受到了政府赞助的两个机构—房利美和房地美的掌控，同时还得到了国会通过的一系列旨在增加房屋所有权方案的引导。引发这一危机的宏观经济 条件部分来源于政策选择：美联储忽视了房地产泡沫，将短期利率保持在低水平上的时间太长。新兴国家积累外汇储备的决心，尤其是中国压低汇率，使得大批资本涌入美国。这差不多是一次由政策上的失误与华尔街的贪婪携手演绎的完美风暴。加强监管并不能让世界防患于未然。最近在日本和韩国发生的两次严重的金融危机就出现在高度监管的体系中。真正需要的不是更多的管理，而是更好的管理。 在一些领域中，这意味着要采取更多的规则。资本需求需要进行完善，从而使得银行在经济良好发展的时期能够积累更多的储备。更多的时候，这仅仅意味着采取不同的规则：中央银行在进行决策时需要更多地考虑资产价格。但是大量的事实证明，监管也会产生适得其反的效果：例如，永久性地禁止空头卖跌会使得市场更加弱不禁风。事实上，历史表明：对采取更多监管的做法抱有偏见是一件好事。采取更多的监管往往会产生意想不到的后果，促使下一场灾难的发生。资本主义制度最终将实现自我完善。危机过后，投资者（以及监管机构）很少再犯相同的错误。例如，已经有计划为信用违约互换提供结算场所