2003年一季度开始，不稳定、不健康经济因素初露端倪，中央及时察觉到问题发展下去的严重性，并开始采取有针对性的措施进行微调。4月中下旬，党中央、国务院连续召开4次会议，对经济运行工作进行了深入研究分析，5月初形成和下发了《关于当前经济发展主要情况和政策建议》，建议中明确指出，“在经济加快增长过程中，资源约束的矛盾日益突出”，“某些行业盲目投资、低水平扩张的情况有所加剧”，“值得注意的是某些行业过度投资中有很大部分依靠银行贷款，已引起货币供应量和贷款增长偏快”，“这些问题总体上看还是局部的、苗头性的，要有针对性地采取措施，防止酿成全局性的问题”。文件提出了优化投资结构、制止盲目重复建设的措施，要求有效调控银行贷款和土地供应，整顿土地’市场秩序，严格控制高档房地产项目，加强对钢铁、有色金属、建材等行业的规划指导和调控。宏观调控的思路已然明确，但突如其来的“非典”疫情，使中央对宏观调控的判断以及想要采取的一些措施延后。