自2008年底以来，为应对美国金融危机，中国政府开展了轰轰烈烈的4万亿救市计划。在一系列强有力经济政策的刺激下，中国经济一改金融危机以来的经济颓势，再次出现了房地产投资驱动经济增长的繁荣景象，固定资产投资、工业增加值高速增长推动股票市场和商品房市场迅速过热。然而，《纽约时报》于2010年1月8日在其工商版头版显著位置刊登题为《卖空中国》的报道，给繁荣的中国经济泼了一盆冷水。曾准确预见安然公司垮台的詹姆斯·查诺斯预言，中国用投资支撑的经济将面临崩溃，而不是如林毅夫等经济学家预测的持续繁荣。查诺斯并不在意中国的GDP（国内生产总值）数字，他说：“经济活动不等于创造财富。你如果盖一座桥，而这座桥每隔5年就要塌一次或拆一次，于是你每过5年就要盖同一座桥，这能转化成为很多GDP增长，但显然不会增加国民的福祉。”查诺斯的说法看似耸人听闻，但不无道理。事实上，如果去除各种拆迁、资源损失、环境破坏等因素影响，我国2009-2011年的实际增长率很难超过5%。中国经济泡沫破灭的条件，在很长的时间内，被认为是房地产泡沫破灭等因素引起的大规模银行债务危机，并由银行危机引起人民币的崩溃，爆发全社会的剧烈动乱。