1950年，在内布拉斯加州大学读三年级的巴菲特阅读了本?格雷厄姆的《聪明的投资者》。这本书倡导人们做“有价值的投资”――调查一下在股票市场上人们对哪些公司评价过低，也就是说，看一下哪些公司的内在价值实际上要比股票市场给它定的价值要大的多。一个有价值的投资者在真正的商界总是以低于商业本身价值的价钱――也就是它的内在价值――买股票。他总是想购买那些能以大大低于公司“相互影响价值”抛出的股票。同时，格雷厄姆还认为只有当股票能以低于营运资本净值的2/3价格进行交易时，投资者才应该购买它。对于格雷厄姆来讲，安全可靠的投资要求高的财产净价值和低的利润。他强调股票价格和利率之间的比率。