在奥地利学派的三期发展中，应该说哈耶克和米塞斯最为著名，且在人类思想史上乃至当代经济社会的运作中，他们两人所做出的理论贡献也最大。米塞斯与哈耶克，作为奥地利学派的第三、第四代传人，亦师亦友，在经济社会理论及政策主张上有许多相同之处，但在思想方法和学术见解上也有一些差异，甚至完全相反。尽管有些差异还是根本性的，但二人却尽量绕开和回避。
米塞斯1881年9月29日出生在奥匈帝国的伦贝格（Lemberg，现为乌克兰的Lvov）的一个犹太人家庭，长哈耶克近18岁。米塞斯1906年获维也纳大学法律博士学位，曾参加过庞巴维克（曾任奥匈帝国财政部长）的讨论班。1913-1934年间，米塞斯担任维也纳大学的编外讲师，并任奥地利商会的经济学家和奥地利政府的首席经济顾问。1934年，为了躲避纳粹势力的可能迫害，米塞斯前往日内瓦国际问题研究院，并在1940年后移居美国，任纽约大学的访问教授。
在维也纳大学读书期间，哈耶克曾听过米塞斯的一两次课，但他与米塞斯的关系开始并不是太密切。1921年，哈耶克为完成自己第一个学位而决定找一份工作。哈耶克的导师维塞尔写信给米塞斯，向他推荐“这位前途无量的年轻经济学家”。维塞尔的极强推荐信，加上哈耶克本人会除了德语之外的法语、意大利语和英语等三门外语，使米塞斯接受了哈耶克，给了他在自己工作的“清偿局”（一个临时政府机构）里的一份工作，从此之后，二人才真正开始结识。
米塞斯不但给了哈耶克一份工作，而且给了他一份非常不错的与通胀挂钩的薪水。在清偿局就职不久，哈耶克的薪水就随通胀从月薪5000克朗上升到100万克朗。之后，米塞斯还把哈耶克推荐给了美国经济学家Jeremiah Jenks，并与熊彼特一起，促成哈耶克从1923到1924年去美国访学14个月，还为哈耶克美国之行提供了资金支持。哈耶克到美国后，成了美国纽约大学有奖学金的注册学生，认识了当时许多美国的经济学家，并有机会去美国哥伦比亚大学听美国制度经济学的名家米切尔和克拉克的课。
相比生活和事业上对哈耶克的帮助，米塞斯对哈耶克在社会思想和经济理论上的影响更为重要。与米塞斯的交流以及参加米塞斯的“私人研讨班”，对于哈耶克的思想发展起到了举足轻重的作用。
在学生期间，受其导师维塞尔的影响，哈耶克开始有着很强的费边社会主义的信念。从美国回到维也纳，参加了米塞斯的讨论班后，哈耶克开始接受米塞斯的自由主义思想和理念。到晚年，哈耶克回忆到，米塞斯是他思想发展的“主要领路人”和良师益友，他的学术兴趣曾受到米塞斯很大影响：“对货币和工业波动的影响，对社会主义问题的兴趣，都是在他的直接影响下产生的。”哈耶克还公开承认，只是在读了米塞斯在1922年出版的《社会主义：经济学和社会学的分析》一书后，才彻底改变了他早年的费边社会主义的倾向。为此，哈耶克在1978年再版的该书序言中曾说：“《社会主义》一书在当时震惊了我们整整一代人，而且我们只是渐渐地和痛苦地才相信了这部论着的核心命题。”
尽管在学术思想上受到了米塞斯的很大影响而发生了根本性转变，且在生活上受到米塞斯许多帮助和恩泽，但后来哈耶克与米塞斯的关系，用他自己的话来说，一直是“古怪的”。一方面，他从米塞斯那里获益很多──哈耶克一生中多次表明这一点；另一方面，他也觉得与米塞斯交往总有些“不太舒服的感觉”。因为米塞斯是一个非常好斗的人，他的学术观点和性格都常常会引起人们强烈的反应：其赞赏和追随者往往把他偶像化，视他为最伟大的思想家之一，而他的对手则往往看不起他。了解米塞斯的人，大都觉得他非常固执，是一个无可救药的“自由主义者”，而且性格刻薄，容不得不同意见和观点。很多与他接触的人都觉得他的“性格令人讨厌”，因而得罪了许多人。
米塞斯逝世后，哈耶克曾说，他“总是有点教条主义”，“很容易冒犯别人”，并说“我相信自己是他的学生中唯一没有跟他吵过架的人”。哈耶克还特别提到，“米塞斯非常不喜欢被自己的学生批评”，曾对批评他的马赫卢普和哈伯勒发过火。在1965年的Mt Pelerin Society的年会上，马赫卢普惹米塞斯生了气，自己也发了点脾气，结果，米塞斯有好几年都拒绝与他说话。对此，马赫卢普在米塞斯逝世后曾说，由于米塞斯固执己见、刻薄寡恩，“难怪……那些干预主义者、货币扩张论者、社会主义者及劳工党成员都抵制米塞斯，甚至憎恨他”。哈伯勒早在维也纳时代就认识了米塞斯，是他讨论班的学生，还曾是米塞斯的证婚人，但后来也因为与米塞斯有意见分歧而导致关系破裂。
在当今世界，人们大可不赞成米塞斯的性格和为人处事方式，但无疑却应该坚持并弘传米塞斯和哈耶克所共同发现的人类经济社会运行的基本原理，更加应该学习他们在探讨人类经济社会运行基本法则上的执着精神。人无完人，思想则可永存。