中国证券市场尽管已经经历了二十多年的发展了，然而，其功能却一直还处于深度的扭曲之中，而这种功能的尝试扭曲，反过来又严重的影响到了市场的正常而稳定的发展，更不要说迈向成熟了。中国证券市场上劣币驱逐良币的愈演愈烈告诉我们，这一局面走到现在仍然还没有任何的改观，尽管管理层进行的改革不可谓不多。然而，由于每一次的改革都是闭门造车，而且都是在不断的向利益集团妥协，因此，最终出现的便是一次的倒退而非进步。最为典型和最近一次便是始于去年底今年年初的新股发行的改革了。对此，管理层是绝对难辞其咎的。可惜直到现在其还没有认识到这一点，或者认识到了而囿于某些原因而不敢或者不愿意正视。
其实，对于这一问题，这本《中国证券市场功能、主体行为与制度研究》（丁宏术 著，经济科学出版社，2008-11-01）早要若干年前就对此有专门的研究了。然而，却并没有得到重视。