在博士学位论文基础上充实修改而成,本意是写中国资本市场效率.而后选择指数这个看的见的目标和基金的收益这个真实的"大象"开讲,竭力追求的是深入浅出雅俗共赏.但求有益于社会,能否成一本畅销书或者得一个孙冶方经济学大奖，就不指望了^_^
保值和增值是所有资本的内在要求和特定历史条件下的合法权利。价值的唯一来源是人类的活劳动，源自生产，而不是交换。市场交易的要求不是增值，也不是保值。交易的要求是公平交换。通过交易能够增值是一种肤浅的幻觉，纯粹通过交易的增值违背市场交易的本质，是对市场和市场规则的破坏。保值和增值必须通过将资本投资到社会生产来实现，即保值和增值需要投资，需要合理的资本资产配置。保值，就是沿着资本市场线向左走，或者作整体移动，或者作头寸对冲；增值，就是向右走，投资于较高风险的资产，比如用财务杠杆、期货、期权等金融工具作向右的头寸配置。保值和增值在金融学是不相容的概念。向右配置的资产，就是为了增值，必须承担风险，可能损失本金；向左配置的资产，就是为了保值，即便增值也只是名义的。要求高风险资产保值，或者要求低风险资产增值，都是不合理的。